Nutzung Commodity - Zinsstrukturkurven

Nutzung Commodity Zinsstrukturkurven Gibt es Informationen für Investoren in der Zinsstrukturkurven von Warentermin? In ihrer Dezember 2009 Papier mit dem Titel strukturellen Eigenschaften von Commodity Futures Zeitstrukturen und deren Implikationen für die Basic-Trading-Strategien. Rolf Duerr und Matthias Voegeli untersuchen die Aussagekraft Preisverläufe über Warenterminkontrakte mit unterschiedlichen Laufzeiten (tige Strukturen oder Zinskurven) über rollierenden 12-Monats-Fenster. Genauer gesagt, konzentrieren sie sich auf den Handel Warenterminkontrakten auf Basis der aktuellen Steigungen dieser Kurven und auf die Stabilität der Formen der Kurven über die Zeit (Neigung und Krümmung). Verwendung Wochenschlussabrechnungspreise für 23 Energie, Metalle, Landwirtschaft und Viehzucht Rohstoffe Spanning Januar 1998 bis Juli 2009 finden sie, dass: Über den gesamten Messzeitraum sind tige Strukturen im Durchschnitt: Ansteigenden (Contango) für Aluminium, Gold, Silber, Weizen, Kansas Weizen, Mais, Baumwolle, Kaffee und Kakao). Abwärts geneigte (in Warda) für Kupfer, Blei, Nickel, Zink und Sojabohnen. Wohnung zu Energie, Zucker und Vieh. Anlagestrategien, die die folgenden drei Aspekte der Informationen über einzelne Ware Roll-Renditen zu nutzen konsequent übertreffen eine Long-only-Benchmark im Januar 2001 bis Juli 2009 (siehe folgende Grafiken): Contango gegen Backwardation. Stromänderung in Zinskurvensteilheit mit Dauer. Zinskurvenstabilität über den vor drei Jahren (persistent Neigung und Krümmung). Die folgenden Tabellen, aus dem Papier gemacht, zusammenzufassen kumulierten Bruttoerträge für die Rohstoffrolle Return-Strategien auf der Grundlage der drei oben genannten Aspekte der Informationen von Rohstoffzinskurven. Um den Wert der Informationen zu Contango gegen Backwardation und aktuellen Zinsstrukturkurve Steigung Variante zu testen: Der Directional 1 (long-only) Strategie kauft die Verträge von Rohstoffen im Contango (Backwardation), für die Pisten auf der jeweils aktuellen Zinsstrukturkurven sind kleinste (größte) in der Größe. Der Directional 2 (Long-Short-Strategie) verkauft (Käufe) die Verträge von Rohstoffen im Contango (Backwardation), für die die Hänge auf den jeweils aktuellen Zinsstrukturkurven sind die größten in der Größe. Die Benchmark-Strategie kauft und hält die Frontverträge für alle 23 Rohstoffe bis zum Ablauf, iterativ Rollen auf die nächste Vertrags. Um den Wert der Informationen über zurückgeblieben Stabilität der Rohstoffzinskurven zu testen: Portfolio 1 Gewichte ebenso die 12 Rohstoffe mit den meisten stabilen Zinskurven in den vor drei Jahren reformiert alle drei Jahre. Portfolio 2 Gewichten ebenso die 11 Rohstoffe mit den am wenigsten stabilen Zinskurven in den vor drei Jahren reformiert alle drei Jahre. Die Ergebnisse zeigen, dass sowohl die Richtungs 1 und 2 Strategien, wenn sie über Portfolio 1 umgesetzt (2), konsequent übertreffen (nicht konsequent übertreffen) die Benchmark, darauf hindeutet, dass Rohstoffzinskurve zurückgeblieben Stabilität ist informativ. Ergebnisse ignorieren Transaktionskosten, da die Richtungs 1 und 2 Strategien haben die gleiche Anzahl von Walzendaten pro Vertrag als Benchmark und damit vergleichbare Transaktionskosten. Zusammenfassend kann Rohstoffhändler in der Lage, rollierende Renditen durch die Konzentration auf jene Waren, für die Zinsstrukturen (Zinskurven) zeigen die Stabilität in den letzten Jahren zu verbessern. Warum nicht, unsere Premium-Inhalte abonnieren? Es kostet weniger als einer einheitlichen Handelskommission. Hier erfahren Sie mehr.